近几年随着国家政策对中小微企业的扶持力度不断加强,以及“…

作者|顾左右流程编辑| 刘博钰在我泱泱大A市场,除了“清仓式减持”和“忽悠式重组”这两大乱象之外,还有种隐蔽性很强、堪称温柔地杀你的操作,叫“战略转型(重组)”。多年百乐门代客泊车的经验告诉风云君,“战略转型”这个词性本来是中性偏褒义的,它通常意味着上市公司赖以发家、赖以上市的最擅长的手艺,宣告不行了。

但是也不知道是什么逻辑,“战略转型”在A股市场中变了味道,再丑的丫头,前不凸后不翘拖死脓害死鼻(苏北方言),只要穿上“转型”的丝袜,马上就成了百乐门里的头牌,招摇过市,风情万种,你有钱都追不上,得摇号排队去……那么现实情况是否和风云君的主观经验相符呢?我们通过几个统计数据来看一下公司主营变更的原因和变更之后的效果。本文基础数据来源于万得客户端和Choice客户端。根据统计,在2014年5月到2018年5月的四年时间里,共有297家公司的万得行业发生了变更;从变更前所处行业来看,排名前十位行业多为第二产业行业,最多的是工业机械。变更后的行业中,很明显出现了更多第三产业行业,如互联网软件,家庭娱乐软件、电影与娱乐等行业。

这些行业光看名字,就让公司显得鲜美多汁起来。工程机械、房地产开发再次登台亮相,让风云君想起了那句经典的话“城外的人想进去,城里的人想出来”。一、变更原因根据统计结果,上市公司发生行业变更的主要原因,大概可以分为三类。1. 公司被借壳因为被借壳上市而改变行业的公司共有68家。

例如:三六零(601360.SZ)2017年借壳江南嘉捷,借壳上市后公司行业由“机械工业”变更为“互联网软件与服务”。2. 公司通过投资,并购等方式引入新的业务通过投资,并购等方式引入新的业务从而实现行业变更的企业约为176家。例如金财互联(002530.SZ),原名丰东股份,原有主营业务为“热处理设备制造”,2017年并入全资子公司方欣科技,主营业务逐渐变更为“互联网财税服务”。3. 国有企业被注入资产通过国有资产注入实现行业变更的约53家。

例如苏美达(600710.SH),原名常林股份,为中国工业机械集团旗下上市公司,原有主营业务是“工程机械”。2016年机械工业集团将苏美达集团100%股权置入,将st常林所有业务、资产及债务置出,行业变更为“贸易公司与工业品经销商”。一般在A股百乐门里待久的投资者心里都清楚,其实上述三种情况都可以归因于一点,就是企业原有业务不好干,甚至是干不下去了。上市公司也和人一样,不是逼到份上,谁都不想没事瞎折腾。

二、为什么要“转型”但是“折(zhuan)腾(xing)”的效果会如他们所信誓旦旦鼓吹的那样吗?我们来看两个数据。第一个是这297家公司对比业务变更前五年营业利润的增长率。

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